POOL量化分析报告（基于威科夫方法）

产品代码: POOL
分析日期范围: 2025-12-26 至 2026-02-23
报告生成日期: 2026-02-24

执行摘要

基于威科夫量价原理及近10年历史数据对比分析，POOL在近期（2026年2月）经历了一场由基本面或事件驱动、符合“恐慌性抛售（Panic Selling）”特征的急剧下跌。本次下跌具备显著的极端性特征：创下近十年第4高的单日成交量、第3大的单日跌幅，并伴随短期波动率飙升至历史高位。数据表明，大量筹码在恐慌中被释放，标志着长期下跌趋势末端的情绪化宣泄。当前价格在极端放量后出现企稳迹象，RSI进入深度超卖区，符合大型投资者被动接收或初步吸筹的特征。然而，标准的“吸筹区间”结构尚未形成，后续需观察供应是否枯竭以及需求能否有效入场。综合结论：市场处于恐慌抛售后的初步企稳阶段，建议在关键支撑位附近寻找结构性企稳信号，但不宜盲目抄底，需等待明确的底部确认事件。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2026年02月23日,标的POOL开盘价220.83、收盘价218.50、5日均线243.32、10日均线255.37、20日均线257.09、涨跌幅-1.41%、周涨跌幅-17.80%、月涨跌幅-14.01%、季度涨跌幅-4.48%、年涨跌幅-4.48%

POOL价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
POOL价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
  • • 均线排列分析：
    • • 整体格局：整个分析期内，长期均线（MA_60D， MA_30D）持续向下，稳定地压制着短期均线（MA_5D， MA_10D， MA_20D）。自2026年1月中旬的反弹高点后，所有均线恢复空头排列格局（MA_5D < MA_10D < MA_20D < MA_30D < MA_60D）。
    • • 当前状态：截至2月23日，价格（218.50）远低于所有主要移动平均线（MA_5D: 243.32， MA_60D: 247.76），表明主导趋势坚定向下。
  • • 市场阶段识别（威科夫视角）：
    • • 前期（2025年12月-2026年1月）：价格在230美元区域窄幅波动后，于2026年1月初至1月中旬启动了一轮自动上涨（Automatic Rally），成交量显著放大（如1月12日成交量150万，创近10年第13高），这是对前期超跌的技术性修正，可能伴随部分空头回补。
    • • 近期（2026年2月）：价格在1月下旬至2月初进行**派发（Distribution）或上涨动能衰竭后的回调，并于2月17日后进入恐慌性抛售（Panic Selling）**阶段。特别是2月19日，开盘价从255.33大幅跳空至228.00，当日暴跌14.48%，成交量激增至358万手。这一行为符合威科夫对“恐慌抛售”的定义：新闻/事件驱动下，公众投资者因恐惧而大量抛售，导致价格暴跌伴随巨量。
    • • 当前推断：市场正处于恐慌抛售之后的阶段。2月20日与23日，价格在218美元区域企稳，成交量依然巨大但较19日峰值回落，这可能是初步支撑（Preliminary Support） 或大型投资者开始被动接收恐慌盘的表现。完整的“吸筹区间”尚未形成，需要后续的“二次测试（Secondary Test）”来确认供应的枯竭。

2. 量价关系与供求动态

截止2026年02月23日,标的POOL开盘价220.83、收盘价218.50、成交量1181559、涨跌幅-1.41%、成交量1181559、7日平均成交量1263514.29、7日量比0.94

POOL量价关系折线图与历史排名分析
POOL量价关系折线图与历史排名分析
  • • 关键日分析：
    • • 需求主导的上涨（2026-01-12）: 价格上涨2.45%，成交量激增至150万手（VOLUME_AVG_14D_RATIO=2.04），放量上涨显示需求强劲。
    • • 恐慌性抛售（2026-02-19）: 核心极端事件。价格暴跌-14.48%，成交量飙升至3,583,393手，创下近10年第4高的单日成交量。VOLUME_GROWTH高达389.29%，为近10年第5高。VOLUME_AVG_7D_RATIO高达5.21，为近10年第4高。这是典型的供应完全压倒需求的恐慌抛售日，标志着下跌动能的极端释放。
    • • 放量止跌（2026-02-20 & 23）: 恐慌日后，价格未创新低，在218美元附近震荡，成交量（168万，118万）仍显著高于前期平均水平。根据威科夫原理，恐慌抛售后出现巨大成交量但价格止跌，表明有对手盘（可能是大型投资者）在接收恐慌性卖盘，这是供应被大量吸收的初步迹象。
  • • 成交量异常分析：
    • • VOLUME_AVG_7D_RATIO、VOLUME_AVG_14D_RATIO等指标在2月19日前后均创下多年极端值，印证了交易活动的异常活跃和情绪的极端化。
    • • 从2月20日开始，虽然成交量比值依然较高（如VOLUME_AVG_60D_RATIO在2.07），但呈逐日下降趋势，表明恐慌情绪的峰值已过，市场进入从极端状态回归的过程。

3. 波动性与市场情绪

截止2026年02月23日,标的POOL开盘价220.83、7天日内波动率0.49、7日内波动率量比1.17、7天历史波动率1.10、7天历史波动率量比1.24、RSI 28.14

POOLParkinson波动率分析图与历史排名数据
POOLParkinson波动率分析图与历史排名数据
  • • 波动率分析：
    • • 极端飙升：7日历史波动率（HIS_VOLA_7D）在2月19日达到1.1568的极端水平，该值在近10年排名第20高，表明短期不确定性急剧爆发。
    • • 结构变化：恐慌日前，短期波动率长期低于长期波动率（HIS_VOLA_RATIO_7D_60D < 1）。自2月17日起，该比值急剧攀升，2月20日达到2.3357（近10年第19高），显示市场从稳定下跌进入恐慌无序状态。Parkinson波动率也呈现类似特征。
    • • 当前状态：截至2月23日，HIS_VOLA_RATIO_7D_60D仍高达2.24，表明市场仍处于高波动状态，但峰值已过，波动率开始从极端高位收敛。
  • • 情绪指标（RSI）：
    • • 在恐慌抛售日（2月19日），RSI_14跌至26.38，进入深度超卖区域。随后几日虽有小幅反弹，但持续低于30。
    • • 威科夫解读：单纯的RSI超卖并非买入信号。在恐慌抛售中，RSI可以跌至极低水平并维持一段时间。关键是要结合价格行为——价格是否在超卖区止跌并构建支撑结构。目前RSI的深度超卖为后续可能的技术性反弹提供了条件，但非充分条件。

4. 相对强度与动量表现

  • • 回报率分析：
    • • 长期弱势：TTM_12、TTM_24、TTM_36回报率分别为-36.48%、-43.63%、-39.40%，表明POOL在过去1-3年处于显著的长期弱势格局中。
    • • 短期动量崩溃：年初（YTD）至1月中旬，动量曾转为强劲正回报（最高达+18.68%），但这波反弹在2月份的恐慌抛售中被彻底逆转。截至2月23日，YTD回报率为**-4.48%**，表明短期动量已由正转负，且显著弱于其自身年初表现。
    • • 结论：POOL在所有观测周期内均表现为相对弱势。近期的反弹夭折和恐慌下跌进一步确认了其处于长期下降趋势中，任何上涨目前仅能定义为反弹而非趋势反转。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

  • • 核心行为推断：
    1. 1. 派发（Distribution）发生在1月下旬：价格在260-271美元区域见顶，伴随高成交量但上涨乏力，随后转头向下，聪明钱可能在此区域完成了对1月反弹筹码的派发。
    2. 2. 引发并利用恐慌（Panic Selling）：2月19日的巨量暴跌，从威科夫视角看，往往由坏消息引发公众恐慌。聪明钱可能在下跌初期顺势卖出（引发恐慌），并在恐慌极致、价格打折时，于低位（218美元区域）开始**被动接收（Absorption）**抛盘。历史排名第4的成交量意味着有巨量筹码换手，接盘方若非散户，则很可能是机构。
    3. 3. 当前意图：测试与吸筹准备：在恐慌抛售后，价格窄幅震荡且成交量保持高位，聪明钱可能正在测试（Test） 市场的供应水平。如果未来出现“缩量测试支撑”或“放量突破小级别阻力”，则可能标志着其从“接收”转向“主动吸筹”。
  • • 关键问题解答：
    • • 巨量谁在接盘？ 2月19-23日的巨量，发生在价格暴跌至多年低位后。根据威科夫原理，公众通常在恐慌中卖出，而大型投资者则在恐慌中寻找机会。数据强烈暗示，有组织资金在218美元区域进行了大规模的筹码接收。
    • • 当前谁在观望？ 恐慌过后，未抛售的持有者和场外观望资金均在等待市场企稳信号。成交量从极端峰值回落，表明最恐慌的抛压已释放，市场进入多空博弈的新阶段。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

POOL支撑阻力位分析图与交易信号
POOL支撑阻力位分析图与交易信号
  • • 关键价位：
    • • 强支撑位：218.00 - 218.50区域（近期恐慌抛售后的企稳平台及低点）。更下方的心理支撑在210.00整数关口。
    • • 次要支撑位：255.00（2月初的成交密集区，现已转化为强阻力）。
    • • 强阻力位：271.48（近期反弹最高点）。260.00（恐慌抛售的起始缺口附近）。
  • • 威科夫综合交易信号：
    • • 主要信号：观望/等待结构性底部确认。市场刚刚经历恐慌抛售，正处于“初步支撑”阶段。虽然出现了大型投资者接收筹码的迹象，但标准的吸筹结构（如Spring， Test， Sign of Strength）尚未出现。
    • • 潜在看多信号（需后续验证）：
      1. 1. 二次测试（Secondary Test）成功：价格再次回落至218-220区域，但成交量显著萎缩（例如VOLUME_AVG_30D_RATIO < 0.8），表明供应枯竭。
      2. 2. 跳离冰线（Jump Across the Creek）：价格放量上涨并强势突破235-240区域（近期一个小型供应区）。
    • • 潜在看空信号（若发生）：
      1. 1. 价格跌破213.26（2月23日低点）并伴随成交量放大，表明恐慌抛售未结束，将继续寻底。
  • • 操作建议：
    • • 激进型投资者：可在218-215区域建立极小仓位的试探性多单，严格止损于212.00下方。目标仅为博取向235-240阻力区的技术性反弹。此操作风险极高，仅适用于能承受大幅波动的交易者。
    • • 稳健型投资者：保持观望。等待更明确的底部反转信号，如上述的“缩量二次测试”或“放量突破小级别下降趋势线”。理想的右侧入场位在价格带量突破245-250区域之后。
    • • 风险提示：当前市场波动率处于历史极端高位，任何交易均应设置紧密止损，并控制仓位。

免责声明：本报告完全基于提供的历史数据和威科夫量价原理进行客观分析，不构成任何投资建议。金融市场存在风险，投资需谨慎。报告中的结论基于历史模式，不代表未来表现。

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